Ejercicios Prácticos

Evaluación del impacto de la inversión arriesgada propuesta por Suarez Manufacturing en el valor de sus acciones - Caso del Capítulo 7 del Libro de Principios de Administración Financiera.


A principios de 2007, a Inez Marcus, vicepresidenta de finanzas de Suarez Manufacturing, se le asignó la tarea de evaluar el impacto de una inversión arriesgada propuesta en el valor de las acciones de la empresa. Para realizar el análisis necesario, Inez renunió la siguiente información sobre las acciones de la empresa.


En los últimos 5 años (2002-2006), los dividendos anuales pagados sobre las acciones comunes de la empresa fueron los siguientes:

<><><><><><><><>

años	dividendo x accion
2006	$         1.90
2005	$         1.70
2004	$         1.55
2003	$         1.40
2002	$         1.30

La empresa espera que, sin la inversión propuesta, el dividendo de 2007 sea de 2.09 dólares por acción y que la tasa de crecimiento anual histórica (redondeada al porcentaje entero más cercano) continúe en lo futuro. Actualmente, el rendimiento requerido de las acciones comunes es del 14%. La investigación de Inez indica que si se realiza la inversión propuesta, el dividendo de 2007 aumentará a 2.15 dólares por acción y la tasa anual de crecimiento de dividendos aumentará al 13 por ciento. como resultado del aumento del riesgo relacionado con la inversión arriesgada propuesta, se espera que el rendimiento requerido de las acciones comunes aumente 2 por ciento a una tasa anual del 16 por ciento.
Con la información anterior, Inez debe evaluar ahora el impacto de la inversión arriesgada propuesta en el valor de mercado de las acciones de Suarez. Para simplificar sus cálculos, planea redondear la tasa de crecimiento histórica de los dividendos de acciones comunes al porcentaje entero más cercano.


RESOLVER:

a. Calcule el valor presente por acción común de Suarez Manufacturing.

<><> <><>

Po=	$  13.44	x accion

b. Calcule el valor de las acciones comunes de Suarez en el caso de que realice la inversión arriesgada propuesta y asumiendo que la tasa de crecimiento de dividendos se mantiene en 13 por ciento para siempre. Compare este valor con el que obtuvo en el inciso a. ¿Qué efecto produciría la inversión propuesta en los accionistas de la empresa? Explique.

<><> <><> <><> <><>

Po=

$  16.54

x accion

El efecto que producira a los accionista es retener la inversion para realizar una reinversion dentro de la empresa ó armar un portafolio de acciones para diversificar los dividendos "los huevo en una sola canasta". Si se pagan mayores dividendos en efectivo aumentará el precio de las acciones, disminuyendo la tasa esperada de rendimiento conlleva a que disminuya el precio de las acciones.

c. De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso b, ¿ganaron o perdieron los accionistas debido a la realización de la inversión arriesgada propuesta? ¿Debe la empresa llevarla a cabo? ¿Por qué?

De acuerdo con los resultados que arrojo el inciso b, los accionista perdieron, si debe llevarla a cabo porque los dividendos por accion tuvieron rendimiento no tan alto como lo esperado.

Sandra Johanna Delgado

Maria del Pilar Ospina

Clara Liliana Gamboa

Grupo 3

Gestión Financiera

Administración de Empresas - EAN